Altında Kusursuz Fırtına

Yeni Rekor Kapıda mı? (Tahminlerimiz Doğrulanıyor)

ABD Yüksek Mahkemesi'nin Donald Trump'ın vergilerinin iptal edilmesi ve küresel ithalat vergilerindeki artış, altın fiyatlarını yeniden şaha kaldırdı. Geçtiğimiz dönemde yayımladığımız "Altın Tahminleri" dosyamızda işaretlediğimiz jeopolitik ve mali riskler bir dönüşüme dönüşürken, ons altın 5.174 dolar seviyesini aşarak yeni rekorlara göz kırpıyor.

Küresel piyasalarda yeniden "güvenli liman" adı çevrildi. ABD'de patlak veren vergi ve ticaret politikası performansları ile tırmanan jeopolitik tansiyon, altın fiyatlarının çarşamba günü güçlü bir yükseliş eğiliminin başlamasını sağladı. Küresel ekonomideki bu fiyatlar, değerli metallerin yatırımcı portföylerindeki ağırlığını bir kat daha artırıyor.

Önceki Tahminlerimiz Nokta Atışı Çıktı

Hatırlanacağı üzere, kısa bir süre önce okuyucularımızla paylaştığımız kapsamlı "Altın Tahminleri" dosyamızda; özellikle ABD'nin iç siyasetindeki kırılmaların ve küresel ticaret savaşlarının 2026 yılında daha da büyüyecek en büyük parçalarından biri olacağını öngörmüştük. Nitekim günümüzde piyasada yaşanan tablo, bu öngörümüzü bireysel olarak doğruluyor. Spot altının onsu, gün içinde yüzde 0,5'lik bir sıçramayla 5.174,76 dolarlık bir artışa kadar yükselerek son üç haftanın en yüksek değerini test etti. Önceki sezonda kârlı satışların yarattığı yüzde 1'lik kaybın ardından gelen bu hızlı ve hacimli toparlanma, piyasada yukarı yönlü iştahın ne kadar diri olduğunu açıkça kanıtlıyor.

Piyasaları Tedirgin Eden 3 Temel Dinamik

Tüm periyotlardaki altın fiyatlarının rotasını belirleyecek ve detayların detaylı takip ettiği genel risk başlıkları şunlar:

• Yeni Gümrük Duvarları: ABD'nin geçici olarak devralınması yüzde 10'luk küresel ithalat vergisinin yüzde 15'e çıkarılma ihtimali, yeni bir küresel ticaret savaşını ve dolayısıyla enflasyonist baskıları tetikliyor.
• Trump Politikalarının Hukuki Engelleri: ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump'ın vergi düzenlemeleri iptal ediliyor, piyasalarda "Washington'da yönetilebilirlik krizi" algısı oluşuyor.
• Merkez Bankası Faaliyetleri: Başta Çin olmak üzere Asya piyasasının yeniden açılmasıyla artan fiziki talep ve Fed'in olası faiz indirimi kapsamı, altının cazibesini artırıyor.

Trump ve Yüksek Mahkeme Arasındaki Vergi Kaosu

Altındaki bu son yükselişin başrolünde, Washington'daki siyasi ve hukuki kaos yer alıyor. ABD Yüksek Mahkemesi'nin, Başkan Donald Trump'ın hayatta kalabilen bir dizi vergi düzenlemesini sürpriz bir kararla iptal etmesi, piyasada adeta şok etkisi yarattı. Yatırımcılar, ABD'nin mali disiplinine ve ticaret politikalarına giderek artan eğilimleri hızla fiyatlamaya başladı.

Bu hukuki kafa karışıklığı sürerken, Beyaz Saray'ın salı günü yüzde 10'luk yeni küresel ithalat vergisini geçici olarak devreye alması endişeleri daha da körükledi. Söz konusu vergi oranlarının yüzde 15'e varan artışlar göstermesi, küresel bir ticaret savaşı korkusunu tetikledi. Enflasyonist baskıları artıracak bu tür ticari engeller, yatırımcıları doğrudan geleneksel bir enflasyondan korunma aracı olan altına yönlendirdi.

Fed İndirimleri ve Çin Piyasalarının Dönüşü

Mali politikaların yarattığı fırtınanın yanı sıra, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz rotası da altının parlamasına zemin hazırlıyor. Fed'in kısa vadeli indirimlere kapıda kapalı durumda çalışsa da, CME FedWatch veri piyasalarının bu yıl içinde hala üç kez 25 baz puanlık faiz indirimi beklediğini gösteriyor. Faizlerin düşmesi, getirisi olmayan bir varlık olan altının elde tutulmasının fırsat ömrünü uzatmak için hayati bir destek unsuru oluşturuyor.

Capital.com günlük piyasa analisti Kyle Rodda da mevcut tabloyu şu sözlerle özetliyor: "ABD'nin mali, ticari ve dış politika kaynaklı riskleri sürdükçe altın fiyatlarında yukarı yönlü hareket alanı oldukça geniş kalacak. Ayrıca Çin piyasasının yeniden açılmasıyla birlikte fiziksel desteklenen artan talep, sadece altın değil, gümüşü de ciddi şekilde etkiliyor."

Gözler Cenevre'deki Nükleer Zirvede

Altın fiyatlarını diri tutan ve risk iştahını baskılayan bir diğer önemli temel ise Orta Doğu'daki kritik operasyonel trafik. Umman Dışişleri Bakanı Bedr el-Busaidi'nin, İran ile ABD'nin perşembe günü Cenevre'de üçüncü tur nükleer görüşmeler gerçekleştireceği açıklaması, piyasaların radarında ilk sıralara yerleşti. Buradan gelecek olası bir tıkanıklık veya olumsuz haberlerin, jeopolitik risk primini artırarak altın fiyatlarını tarihi zirvelere taşıyabileceği belirtiliyor.